“牛市來(lái)了，我們準(zhǔn)備好了嗎？”這是弘毅遠(yuǎn)方基金總經(jīng)理郭文連續(xù)兩個(gè)月在公司投研會(huì)上的分享主題?！?月份，上證指數(shù)2800點(diǎn)的時(shí)候，我做了一次演講，當(dāng)時(shí)很多人存有疑慮，9月份，上證指數(shù)3000點(diǎn)了，我再次以’牛市來(lái)了’作為題目，這個(gè)時(shí)候，大家終于開(kāi)始了熱烈的討論?！?/p>

在資本市場(chǎng)打拼近26年，歷經(jīng)多輪牛熊的郭文對(duì)A股十分有信心，他認(rèn)為，未來(lái)A股將像美股一樣出現(xiàn)長(zhǎng)牛，有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)估值將不斷抬升，新核心資產(chǎn)將成為投資收益的主要源泉。

核心資產(chǎn)將繼續(xù)閃耀

在郭文看來(lái)，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)代其實(shí)是企業(yè)跑馬圈地的過(guò)程，小企業(yè)增長(zhǎng)能力較強(qiáng)，因而小企業(yè)往往比大企業(yè)估值要高，但是隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩，該圈的地已經(jīng)圈完，未來(lái)比拼的將是企業(yè)精耕細(xì)作的能力，具有深厚積淀的龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將凸顯出來(lái)，并獲得市場(chǎng)較高的估值。

“這也是現(xiàn)在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)核心資產(chǎn)的原因?！惫恼J(rèn)為，這種抱團(tuán)是市場(chǎng)自發(fā)的行為，因?yàn)橘Y金總是在不確定性中尋找確定性，而核心資產(chǎn)就具備這種確定性，現(xiàn)階段估值也達(dá)到了合理狀態(tài)?！跋啾扔诤诵馁Y產(chǎn)，未來(lái)大多數(shù)企業(yè)的股價(jià)將是震蕩狀態(tài)?！彼f(shuō)。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，展望后市，郭文頗為樂(lè)觀。他表示，現(xiàn)在處于配置牛階段初期，未來(lái)將出現(xiàn)估值牛與盈利牛。郭文的這份樂(lè)觀來(lái)源于兩方面。一方面，經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能正在不斷涌現(xiàn)，社會(huì)效率將持續(xù)提高，而且與國(guó)外相比，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景十分豐富。另一方面，房地產(chǎn)的投資價(jià)值明顯下降，債券的收益率也在降低，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來(lái)越稀缺，股市成為必然的配置方向。

郭文在與身邊的投資者交流中也感受到了這種變化?！霸絹?lái)越多的以前投資房地產(chǎn)的人把資金投入股市，他們風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，對(duì)確定性的要求更高，不會(huì)輕易碰小股票?！惫谋硎荆S著資金的涌入，從長(zhǎng)期來(lái)看，核心資產(chǎn)中將出現(xiàn)十年十倍甚至二十倍的大牛股，帶領(lǐng)市場(chǎng)走出一波真正的牛市。

消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)確定性機(jī)會(huì)

弘毅遠(yuǎn)方基金的辦公樓矗立在黃浦江畔，每次即使加班到深夜，外灘仍然燈火輝煌，熱鬧非凡，這讓郭文看到了消費(fèi)行業(yè)存在的巨大機(jī)會(huì)。

他分析道，在今年年初的小牛市中，與消費(fèi)相關(guān)的食品飲料、家電、醫(yī)藥等板塊漲幅居前。這種消費(fèi)板塊引領(lǐng)市場(chǎng)上漲的特點(diǎn)，是2007年和2015年的牛市都不具備的。消費(fèi)將長(zhǎng)期作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓艙石，未來(lái)將繼續(xù)遵循從商品到服務(wù)、從低端到中高端、從一、二線城市下沉到三、四線城市的升級(jí)邏輯，龍頭聚集度不斷增強(qiáng)、新品不斷發(fā)展，從而給消費(fèi)行業(yè)的投資帶來(lái)廣闊的空間。

在消費(fèi)升級(jí)過(guò)程中，不斷有新的消費(fèi)形式出現(xiàn)，郭文坦言，要保持一顆年輕的心去理解這些變化。他關(guān)注到近期周杰倫推出了一首新歌《說(shuō)好不哭》十分火爆，需要在騰訊音樂(lè)上付費(fèi)三元，郭文的第一反應(yīng)是，騰訊音樂(lè)的這種商業(yè)模式是否長(zhǎng)久？騰訊音樂(lè)的估值發(fā)生怎樣的變化？以新的眼光看待新的業(yè)態(tài)是郭文一直在和投資團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)的事情，要以敏銳的眼光跟上企業(yè)的變化，不固守舊有的投資邏輯。

“如果你等著知更鳥(niǎo)的到來(lái)，春天已經(jīng)過(guò)去了?！笔袌?chǎng)仍處于震蕩中，而郭文已嗅到了這股春意，他和他的團(tuán)隊(duì)也已做好了準(zhǔn)備迎接牛市的到來(lái)。