錨定科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等優(yōu)質(zhì)賽道布局，弘毅遠(yuǎn)方首席投資官?gòu)堷櫽鹫贫娴暮胍氵h(yuǎn)方消費(fèi)升級(jí)基金凈值不斷創(chuàng)出新高，截至7月8日，wind數(shù)據(jù)顯示，弘毅遠(yuǎn)方消費(fèi)升級(jí)基金今年以來(lái)收益率為38.66%，成立以來(lái)收益率超過(guò)86%。

在張鴻羽看來(lái)，不確定的宏觀環(huán)境，疊加流動(dòng)性寬松的因素，市場(chǎng)總會(huì)去尋找一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，尤其是確定性明確的資產(chǎn)，有效資產(chǎn)、收益率穩(wěn)定的資產(chǎn)顯得非常稀缺。

布局三大賽道

歷任傳媒、電子、通訊、軟件、家電、交運(yùn)行業(yè)分析師，20年的投資研究經(jīng)驗(yàn)讓張鴻羽形成了一套全面而又深刻的產(chǎn)業(yè)研究方法，將研究觸角延伸到產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)格局、利潤(rùn)分配等要素進(jìn)行分析。

在經(jīng)過(guò)深入的研究后，張鴻羽果斷出擊，重點(diǎn)布局科技、醫(yī)藥、大消費(fèi)等三大賽道。當(dāng)被問(wèn)及投資邏輯，張鴻羽表示，主要因?yàn)樯鲜霭鍓K的投資機(jī)會(huì)較為確定。例如，3月中下旬受疫情影響，白酒板塊出現(xiàn)較大調(diào)整。“不少人當(dāng)時(shí)認(rèn)為，由于聚餐減少，白酒銷(xiāo)量將會(huì)受到影響，但是白酒是可以?xún)?chǔ)存的，基本上儲(chǔ)存的年份越久，價(jià)值越高。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，白酒每一次受到?jīng)_擊，都有明顯的支撐，所以堅(jiān)定持有白酒股。”

對(duì)于醫(yī)藥股當(dāng)前較高的估值水平，張鴻羽表示，醫(yī)藥板塊細(xì)分行業(yè)眾多，不是所有的醫(yī)藥品種都漲的很好。“今年特色原料藥板塊表現(xiàn)尤為出色，主要是因?yàn)樘厣纤幇鍓K的景氣度發(fā)生了變化。追蹤行業(yè)的景氣度十分必要，一旦行業(yè)景氣度發(fā)生變化，資金會(huì)快速聚集。”

在張鴻羽看來(lái)，經(jīng)過(guò)這次疫情后，公共衛(wèi)生問(wèn)題將引起更多關(guān)注，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展會(huì)出現(xiàn)方向性的變化，將得到更大重視。

消費(fèi)電子也是張鴻羽一直看好的方向。“部分消費(fèi)電子相關(guān)公司的年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)很好，它們?cè)诘却Ｍ庖咔榈倪呺H改善，如果海外疫情得到控制，被壓抑的需求可能迎來(lái)爆發(fā)?！?/p>

守住能力圈

歷經(jīng)多輪牛熊，讓張鴻羽深深明白守住能力圈的重要性。“我不會(huì)去對(duì)行業(yè)做大的技術(shù)判斷，例如，在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，很難對(duì)技術(shù)路線有十分前瞻的判斷，但是通過(guò)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)大趨勢(shì)上的正確認(rèn)知，再跟蹤市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，可以找到其中較好的標(biāo)的?！?/p>

看不懂的不會(huì)去買(mǎi)，一旦看到明確的投資機(jī)會(huì)，張鴻羽會(huì)出重手?！拔液苌僭谝粋€(gè)賽道上配置兩家公司，會(huì)盡量投資有明確護(hù)城河的大公司?！?/p>

當(dāng)被問(wèn)及未來(lái)看好的投資方向，張鴻羽表示，依然將圍繞消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等三大板塊布局，同時(shí)也在尋找消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的新的投資機(jī)會(huì)。“我比較看好教育賽道，疫情讓大家適應(yīng)線上教學(xué)，但比較可惜的是大部分公司都在國(guó)外上市。另外，體育、游戲等行業(yè)的成長(zhǎng)性也比較好?！?/p>

同時(shí)，張鴻羽也增配了一些逆周期調(diào)節(jié)的行業(yè)品種。在她看來(lái)，在財(cái)政政策的支持下，特別國(guó)債和地方專(zhuān)項(xiàng)債持續(xù)釋放，意味著如果房地產(chǎn)投資部分?jǐn)U大規(guī)模，必然會(huì)在基建上有較大動(dòng)作。